自1955年出版至今，每发生一次投机事件，这本书就会重印一次。人们对别人所犯的错误从来不会铭记于心，因为即便是自己所犯的错误，人们也是好了伤疤忘了疼。

今天大盘跌破2800点，把人们打的够疼了。刚好上月看完了《1929年大崩盘》，现就将本书分享给大家。

一、人们的幻想和疯狂

上帝让其灭亡，必先使他疯狂，在1928年，美国总统柯立芝发表讲话说，"从未遇到过比现在更加令人鼓舞的繁荣景象……对目前的形势感到满意，并且以乐观的态度展望未来……"

的确，20世纪20年代对美国来说属于美好的岁月。生产和就业保持着高水平，并且呈现继续增长的趋势；工资上涨不是很快，但物价稳定；需要人尽管很穷，但更多的人过上了小康生活；美国的制造企业数量、工业产值、工业生产指数、汽车产量呈现的数字，都达到了历史高值非常体面，所以，没有谁会否认这不是一个千载难逢的大好时光。

但平静的海平面之下实际上波涛汹涌。当时的美国富人致富的速度远远快于穷人脱贫的速度。一栋栋美丽的高山墙、大格子玻璃、木结构、模仿古老英式别墅的住宅，在乡村俱乐部的地方拔地而起，而在东部以外比较遥远的城镇，卫生条件极差的贫民窟到处可见。

收入分配不均是导致经济危机的原因之一。极不平等的收入分配，意味着经济依赖于高水平的投资或奢侈品消费支出，或者同时依赖于两者。有钱人不可能购买大量的面包等生活必需品，而是会购买奢侈品或者投资于新的项目。但投资和奢侈品支出的弹性更大，更容易受到不确定性因素的影响，波动的幅度也更大，由此加重经济的波动性。

人们渴望以最小的努力为代价、迅速发财致富的心态，在弗罗里达州地产泡沫中表现地淋漓尽致。生活在投机世界里的，不是被说服而相信的人，而是寻找理由去相信的人。没有人打算在买到的土地上盖房子住。这些土地每天都在增值，只要转手就能赚钱。只要为卖而买的人数供给的增加，足以维持土地价格上涨的速度，人们就没有不去买卖赚钱的道理。

但是，当土地的新购买者供给减少，不足以维持土地价格上涨的时候，泡沫就会破裂。联想今天的房地产泡沫，距离弗罗里达州地产泡沫已经过去了近一个世纪，但人们的心理何其相似。

当然，除了房地产泡沫，信贷充裕、便宜也是股市疯狂的表现。而且与其从事产品生产，去忍受各种各样的麻烦和不便，还不如把资金放出去，用于投机。这就导致越来越多的资金流向了华尔街。

二、幻想的破灭与崩盘

华尔街没有暑假，1929年的夏天，华尔街贪婪地想吞噬全世界的所有资金。不只工业股平均指数上涨，个股的表现也很不俗，交易量同样一路攀升，经纪人贷款更是以惊人的速度扩张。

而且，许多不同阶层和社会地位的人都进入了股市，"全民炒股"的说法并非是毫无夸张的事实。有钱人家的司机开着汽车，竖着耳朵在收听"伯利恒钢铁"转手的新闻，他自己用20%的保证金购买了50股"伯利恒钢铁"。经纪人办公室擦窗的清洁工停下手中的活，亮眼紧盯着自动报价机，他想要自己辛辛苦苦积攒的那点积蓄买几股"西蒙斯"……

1929年秋天，美国经济彻底陷入了萧条，并且经济问题在华尔街得到了强烈的反映，股市下跌。尽管人们没有料到股市会出现暴跌，也不会想到股市没有出现反弹，更没有想到生产、价格、收入和其他经济指标会持续萎缩漫长而又可怕的3年。

对股市信心的丧失将加剧股市的崩盘。投机者因各项经济指标下跌而感到恐慌，于是大量抛售手中的股票，结果捅破了总有一天会破灭的泡沫。对信心的任何严重打击，都有可能导致那些始终希望能在最终崩盘前获利，然后清仓出局的投机者大肆抛盘。这些投机者的悲观情绪又会影响到其他人开始出货。群氓理论羊群效应，无序、惊恐和混乱，在股市演绎地淋漓尽致。

回顾下人民银行行长易纲曾说过的话，就容易理解我们所讲的了。"在商业中，任何因素都无法解释神经过敏的原因。"

三、经济危机的后果与启示

10月24日星期四，史称1929年大恐慌的第一天；1929年10月30日，股市出人意料反弹，但没人说得清股市反弹的原因是什么，究竟是因为政府有组织的安抚、还是因为洛克菲勒的讲话、表示国家的基本形势是健康的，或者是别的措施恢复了人们对股市的信心，总之，股市出现了奇迹开始好转。

但股市崩盘断送了好几十万美国人发财的好运，这样的创伤不会因行情好转即刻愈合。据说，纽约市区旅馆的服务台接待人员甚至会询问前来住店的客人，他们开房间是想住宿还是想跳楼。

大崩盘之后，随即发生了大萧条，大萧条以不同的严重程度持续了10个年头。直到1937年美国的国民生产总值才恢复到1929年的水平，接着又迅速滑坡；到1988年，美国仍有五分之一的劳动力失业。所以，1929年就成了一段神话，1929年是"美国人能够遇到的最好年景"。

为什么会出现股市的崩盘、为什么会出现大萧条，解释有很多版本。普遍认为是，人们对股市的乐观情绪、对股市的信任感、以及储蓄充裕，是出现投机热的必备条件。但萧条的原因就要复杂得多。早在股市崩盘之前，经济已经开始疲软。

我们现在最关心的是，1929年那样的经济大萧条还会不会重演。

1929年经济危机的发生，与如下5个方面有着紧密联系。

一是我们前面提到的收入分配不均；

二是公司结构不合理。20世纪20年代的美国企业向为数众多的煽动者、受贿者和骗子等提供资金，非法占用公司财产的状态已经到了登峰造极的地步；最重要的公司缺陷是控股公司和投资信托的庞大结构体系。由于投资信托的存在，始终存在着受反向杠杆效应破坏的风险，一个环节出错将导致整个系统的崩盘。

三是银行结构不合理。一家银行破产，会导致其他银行破产，并且会像多米诺骨牌那样蔓延开来。一旦一家银行出现挤兑，面临破产的恐慌，其他银行也会受到影响。

四是对外收支状况有问题。其他国家在一战期间欠美国的债务，因各方面的原因无法偿还；而与此同时，美国的出口急剧下降，这都将导致经济的恶化。

五是经济知识匮乏。胡佛政府采取的一系列措施，如平衡预算等，无一例外对缓解经济危机无益处。

总之，1929年美国经济的基本面并不健康，在极度脆弱的情况下更容易受到华尔街的打击。反观我们当前的状况，贫富差距在加大，又面临着不按套路出牌的特朗普，也没有新的经济增长点，如果贸易战继续打下去，经济的基本面还能否好转？一旦经济变得很脆弱，那么又该何去何从？

以铜为镜，可以正衣冠；以史为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。

就以唐太宗的这句话作本文的结尾吧。

1929-1933年资本主义经济危机对世界经济的启示

1929年，资本主义世界发生了一场前所未有、波及全球、毁灭性的经济危机。这场危机改变了人类的历史，几乎终结了资本主义制度，并成为第二次世界大战发生的远因。
1929年10月24日，美国迎来了它的“黑色星期四”。这一天，美国金融界崩溃了，股票一夜之间从顶巅跌入深渊，价格下跌之快连股票行情自动显示器都跟不上。从1929年10月29日到11月13日短短的两个星期内，共有300亿美元的财富消失，相当于美国在第一次世界大战中的总开支。但美国股票巿场崩溃不过是一场灾难深重的经济危机爆发的火山口。
当时纽约流行一首儿歌：“梅隆拉响汽笛，胡佛敲起钟。华尔街发出信号，美国往地狱里冲!”。随着股票巿场的崩溃，美国经济随即全面陷入毁灭性的灾难之中，可怕的连锁反应很快发生：疯狂挤兑、银行倒闭、工厂关门、工人失业、贫困来临、有组织的抵抗、内战边 缘。农业资本家和大农场主大量销毁“过剩”的产品，用小麦和玉米替煤炭做燃料，把牛奶倒进密西西比河，使这条河变成「银河」。城巿中的无家可归者用木板、 旧铁皮、油布甚至牛皮纸搭起了简陋的栖身之所，这些小屋聚集的村落被称为“胡佛村”。流浪汉的要饭袋被叫做 “胡佛袋”，由于无力购买燃油而改由畜力拉动的 汽车叫做“胡佛车”，甚至露宿街头长椅上的流浪汉上盖着的报纸也被叫做 “胡佛毯”。而街头上的苹果小贩则成了大萧条时期最为人熟知的象征之一。在那些被迫以经营流动水果摊讨生活的人中，有许多从前是成功的商人和银行家。
股票巿场的大崩溃导致了持续四年的经济大恐慌，这次经济危机很快从美国蔓延到其它工业国家。对千百万人而言，生活成为吃、穿、住的挣扎。各国为维护本国利益，加强了贸易保护的措施和手段，进一步加剧恶化世界经济形势。
经济衰退的后果是大规模失业：美国1370万，德国560万，英国280万。
经历了大萧条的人们在思想上发生了转变。工人从20年代的麻木状态中清醒过来，发动了富有战斗性的罢工。在资本主义制度正当性和合法性几乎荡然无存的时候，自由主义者被苏联的繁荣吸引，成了马克思主义者。而保守主义者由于惧怕布尔什维克主义，日益转向法西斯主义。
尽管西方国家想尽办法救亡，包括罗斯福新政，但危机却迟迟未能终结。直到第二次世界大战爆发后，这场危机才告终结。
现在全球再次面临“百年一遇”金融危机的冲击，因此回顾1929年这场危机，颇有意义。
首先，资本的贪婪历经几百年以及付出过惨重的代价后，仍然没有收敛，继续疯狂兴风作浪，危害全球。而资本主义制度本身仍然没有找到有效的应对方法，也许这就是资本主义肌体的癌症，直至共同毁灭。
其次，社会的监管仍然漏洞巨大，可谓道高一尺，魔高一丈。曾被视为保持美国经济长期增长的功臣、前美联储主席格林斯潘终于公开承认自己所犯监管方面的错误，但为时已晚。
第三，危机将可能是长期性的，而非短期所能解决。目前看，尽管美国动用了一万亿美元，欧洲动用了两万亿欧元，但金融危机仍然继续发展，西方各主要国家的股市在短暂回升后，继续大幅下降。人们的信心危机进一步加深，目前英国每五分钟就有一人破产，正在形成大的社会动荡前期。
第四，如果危机加重，造成全面而重大的社会问题，可能会有极左或极右的政治制度形式出现。2002年，法国极右政党借助法国不佳经济形势，居然进入大选第二轮，震撼世界，就是一例。
第五、资本主义如果最终解决不了问题，仍然有诉诸战争的可能性。并以此来终结危机。纵观历史，迄今为止，现代国家克服经济衰退与危机的手段有三种：政府主导的大规模基础建设以增加就业，刺激消费;新技术革命带动新一轮经济起飞;通过发动对外战争拉动消费与生产、控制资源和交通，并激发民众走出低谷的心理潜能。第一种手段需要在国家的发展还处于起步阶段，基础设施不发达，劳动力质量不差又价格低廉，政府的控制力较强等前提下进行(象当年的美国和今日的中国)。但是今天的美国已经没有罗斯福总统实施新政时那样的市场和社会环境了。而美国前些年如火如荼的“信息技术革命”正在冷却降温，经济发展无法通过新技术改革找到新的增长亮点。对于美国来说，只有第三条道路可走。
显然，这场百年来的第二次大洗牌带给人类是什么样的命运，仍在未定之天。但需要我们思考的是，何以一百年来，欧洲做为西方文明的发源地，却成了两次世界大战的策源地?何以美国这一西方文明的发扬广大者，发生了两次导致全球的经济危机?甚至亚洲的日本，向西方学习后，居然成为亚洲的战争策源地，而这个过程一直得到西方国家的支持?欧洲在贡献了民主之后，何以又贡献了法西斯主义和共产主义?冷战一结束，何以英国就率先吹起冷战的号角并把冷战在欧洲的对抗扩大到全球?
这场危机不仅是要再思考人类未来发展方向的问题，更是全球反思西方文明命运的时刻了。

1929--1933年经济危机,美、日、德的解决道路及结果中得到哪些启示

美国：采用罗斯福新政（1933－1939）强化国家干预，同时保持资本主义自由企业制度。结果：①减轻危机对美国经济的破坏，缓和社会矛盾，遏制美国法西斯势力。
德日：强化国家对经济的直接干预，实施法西斯管理，推行国民经济军事化。结果：内政：①独裁，如禁止工人罢工，限制人民言论、结社自由。②扩军，如军费开支扩大。外交：制定了侵略扩张的基本国策，亚洲战争策源地形成。
启示：（1）危机与繁荣相关，居安思危。
（2）国际经济关系协调极为重要，保护主义损人不利己。
（3）危机具有两重性：一是表明资本主义末日加速来临；二是迫使政府改革调整的信号。